Efter en längre period med svagare utveckling på aktiemarknaden för mindre företag har vi nu sett en förändring.
Under slutet av 2023 och början av 2024 har småbolagen presterat bättre än sina större konkurrenter.
Detta är inte förvånande för Humle Fonders småbolagsförvaltare, Petter Löfqvist, som tror att trenden för småbolag kommer att fortsätta vara positiv.
“Vi ser ett ovanligt stort gap i avkastning mellan små och stora företag på börsen. Jag förväntar mig att detta avstånd kommer att minska framöver”, säger Petter Löfqvist. Han pekar på småbolagens förbättrade vinstutsikter och de fördelar som de får av fallande räntor som faktorer bakom detta.
Petter Löfqvist, småbolagsförvaltare för Humle Fonders
“Med de förändrade ränteläget har småbolagen en bättre chans att leverera högre avkastning än större företag, som haft svårt att möta förväntningarna för 2023. Småbolagen visar däremot starkare vinsttillväxt, vilket gör dem intressanta för investerare”, fortsätter han.
En bransch som illustrerar denna utveckling är fastighetssektorn, som trots tidigare utmaningar med höga räntor och finansieringssvårigheter nu återhämtar sig. Fastighetsbolag som Swedish Logistic Properties (SLP) har genomfört stora emissioner som tagits emot väl av marknaden, förklarar Löfqvist.
Förvaltaren har det senaste året minskat sin investering i större småbolag och istället riktat kapitalet mot mindre företag med högre tillväxtpotential. Fastighetssektorn har varit en viktig komponent i denna strategi, och Löfqvist förväntar sig fortsatt sjunkande räntor. Inom industrisektorn har bolag som CTT och Fagerhult blivit nya tillskott i portföljen.
“CTT, som tillverkar luftfuktningsprodukter för flygindustrin, har en stark global position och affärsmodell som genererar lönsamhet över hela flygplanens livscykel. Fagerhult, å andra sidan, har dragit nytta av den ökande efterfrågan på energieffektivisering, en utveckling som drivs av både EU-reglering och ökad hållbarhetsmedvetenhet.”
Ett annat bolag som Löfqvist nämner är cybersäkerhetsföretaget Yubico.
“Yubico har sett en kraftig tillväxt med sina produkter för kryptering inom IT-säkerhet. Företaget har utökat sin kundkrets från amerikanska teknikbolag till att nu även inkludera finanssektorn och industrin, vilket har minskat risken och skapat nya tillväxtmöjligheter”, berättar han.
Trots den positiva utvecklingen inom småbolagssegmentet ser Löfqvist vissa risker kopplade till det ekonomiska läget.
“Även om småbolagsmarknaden ser ljus ut finns det osäkerhetsfaktorer, särskilt kopplade till konjunkturutvecklingen. Exempelvis har företag som Volkswagen och Volvo genomfört produktionsminskningar, vilket signalerar en avtagande efterfrågan. Detta kan påverka mindre företag som är underleverantörer inom industrin”, förklarar Löfqvist.
Han avslutar med att betona vikten av en balanserad strategi i rådande marknadsläge.
“Vi fortsätter att fokusera på att hitta högkvalitativa småbolag som har potential att över tid växa sina vinster snabbare än marknaden. Dock kräver den ökade marknadsvolatiliteten och oron kring konjunkturläget en ökad vaksamhet och en mer aktiv förvaltning”, avslutar Petter Löfqvist.
Atle är en grupp aktiva fondförvaltare med frihet att fokusera helhjärtat på sina strategier.Vi ger drivna, disciplinerade och kreativa förvaltare möjligheten att verka i en miljö där de kan tänka och agera fritt för att lyckas.
